Manjinski dioničar: status, prava, zaštita interesa

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Zadnja promjena: 2024-02-12 08:10

Manjinski dioničar je vlasnik nekontrolnog udjela u temeljnom kapitalu društva. Može ga zastupati pravna osoba ili jedna osoba. Nekontrolni udio ne daje svom vlasniku priliku da sudjeluje u upravljanju organizacijom, na primjer, da bira članove Upravnog odbora.

Pozicija manjinskog dioničara u JSC

Budući da dioničar s malim paketom dionica ne može biti punopravni sudionik u korporativnom upravljanju, njegova interakcija s većinskim dioničarima je teška. Vlasnici kontrolnih udjela mogu smanjiti vrijednost vrijednosnih papira manjinskih dioničara prijenosom imovine na treću organizaciju s kojom mali dioničari nisu ni na koji način povezani. Kako bi se spriječile takve situacije i općenito poboljšali odnosi između dioničara, u civiliziranim zemljama zakonom su utvrđena prava vlasnika nekontrolnih udjela.

Globalna praksa zaštite manjinskih dioničara

Zakonodavstvo razvijenih zemalja predviđa zaštitu manjinskih dioničara od prisilne prodaje vrijednosnih papira vlasnicima velikih udjela po nižojvrijednost u slučaju da potonji odluče kupiti sve dionice. U većini slučajeva zaštita malih dioničara je ograničavanje sposobnosti većinskih dioničara i Upravnog odbora da zlorabe svoje ovlasti. Sve norme utvrđene zakonima imaju za cilj proširiti ovlasti manjinskih dioničara i uključiti ih u proces upravljanja.

Često zakon daje manjinskim dioničarima toliku moć da pribjegavaju korporativnoj ucjeni kako bi otkupili svoje dionice po napuhanim cijenama kroz prijetnje sudskim sporovima.

Prava manjinskih dioničara u Rusiji

U saveznom zakonu postoje odredbe koje štite male dioničare. Prije svega, ova zaštita podrazumijeva očuvanje njihovog samostalnog, zasebnog statusa u slučaju spajanja ili pripajanja. U takvim procesima manjinski dioničar može biti gubitnik zbog relativnog smanjenja njegovog udjela u novoj strukturi. To dovodi do smanjenja razine njegovog utjecaja na tijela upravljanja.

Zakoni predviđaju sljedeće mjere:

Za brojne odluke potrebno je ne 50%, već 75% glasova dioničara, au nekim slučajevima prag se može podići i više. Takve odluke uključuju: izmjenu statuta, reorganizaciju ili zatvaranje društva, utvrđivanje obujma i strukture nove emisije, kupnju vlastitih vrijednosnih papira društva, odobravanje veće imovinske transakcije, smanjenje nominalne vrijednosti dionica uz odgovarajuće smanjenje temeljnog kapitala itd.
Izbori za vijećedirektori se moraju držati kumulativnim glasovanjem. Na primjer, ako manjinski dioničar posjeduje 5% dionica, on može izabrati 5% članova ovog tijela.
Ako kupnja dionica dosegne 30, 50, 75 ili 95% svih izdanih vrijednosnih papira, kupac mora dati pravo drugim vlasnicima vrijednosnih papira društva da mu prodaju svoje vrijednosne papire po ili iznad tržišne cijene.
Ako osoba posjeduje 1% ili više dionica, može tužiti u ime tvrtke protiv uprave u slučaju gubitaka koje su dioničari pretrpjeli krivnjom direktora.
Ako dioničar posjeduje 25% svih vrijednosnih papira ili više, mora imati pristup računovodstvenim evidencijama i zapisnicima koji se sastavljaju na sjednicama uprave.

Sukobi između dioničara i njihove posljedice

Stabilnost tvrtke i transparentnost njezina djelovanja pozitivno utječu na cijenu dionica i atraktivnost za investitore. Brojne tužbe i kazneni postupci protiv rukovodstva i dioničara, kršenje zakona od strane osoba s određenim ovlastima unutar tvrtke, imaju suprotan učinak.

Ako manjinski dioničar ili grupa posjeduje više od 25% udjela i ima interese koji se razlikuju od preferencija većine, tada je teško donijeti posebno važne odluke koje zahtijevaju 75% ili više.

Greenmail

Najčešći tip korporativnog sukoba naziva se greenmail. Ovaj fenomen nije ništa drugo nego ucjena od strane manjinskog dioničara. Ima mnogo različitih manifestacija i može ozbiljno potkopati stabilnost.unutar tvrtke.

Greenmail znači da jedan manjinski dioničar ili nekoliko manjinskih dioničara, udruženih u grupu, počinje ometati donošenje svih odluka koje su važne za tvrtku. To također uključuje namjerne radnje koje dovode do toga da tvrtka mora platiti velike kazne. Osim toga, manjinski dioničari mogu srušiti vrijednost dionica koristeći različite metode koje su im dostupne.

Na kraju dana, greenmail se svodi na jedan od dva cilja: promicanje vlastitih interesa i stjecanje moći nad tvrtkom, ili prisiljavanje većinskih dioničara da otkupe dionice od malih vlasnika po nerazumno visokoj cijeni.