Svako dioničko društvo izdaje vrijednosne papire, ali u ovoj djelatnosti postoji niz nijansi. U pojedinim slučajevima za početno i dopunsko izdanje potrebna je izrada obveznog dokumenta – prospekta za izdavanje dionica. Da biste se snašli u razlozima za sastavljanje ovog dokumenta, morate razumjeti: prospekt vrijednosnih papira je obavezan atribut emisije dionica ili se izrađuje samo u određenim slučajevima.
Potreban prospekt
Za bolje razumijevanje svrhe dotičnog prospekta potrebno je definirati njegov koncept. Prospekt vrijednosnih papira važan je dokument koji prati izdavanje dionica gospodarskog subjekta i sadrži podatke o izdavatelju i podatke o značajnim aspektima njegovog funkcioniranja: financijskom položaju, izvještajnim podacima, dioničarima itd.
Ovaj dokument mora odobriti sastav prvih osoba tvrtke ili izvršnog tijela ove organizacije, obdarena ovim pravom. Osim toga, može biti revidiran, ovjeren od strane financijskog procjenitelja iliPosebni savjetnik za vrijednosne papire.
Budući da prospekt sadrži prilično opsežne blokove o različitim komponentama djelatnosti tvrtke, on je od interesa za čitav niz gospodarskih subjekata. Treba napomenuti da tvrtka sama izrađuje prospekt, čiji uzorak nije strogo preporučen u obrascu.
Glavni zahtjev je uključivanje svih potrebnih informacija, koje su navedene u uredbi koja odražava pravila o otkrivanju podataka tvrtki koje izdaju podatke.
Za koga je prospekt
Kao što je navedeno, informacije predstavljene u prospektu i otkrivanje financijskih i gospodarskih aktivnosti organizacije bit će važne za niz subjekata koji posluju na tržištu.
Budući da prospekt sadrži podatke o poslovanju društva i opravdanost razloga za izdavanje dionica, to je prvenstveno od interesa za same dioničare. Ostale zainteresirane strane su investitori koji će na temelju dostavljenih podataka donositi odluke o kupnji dionica.
Treba napomenuti da informacije objavljene u prospektu moraju biti dostupne svim sudionicima na tržištu prije izdavanja.
Vrijedne papire i njihova emisija
Izdavanje vrijednosnih papira od strane društva izdavatelja nužno mora biti u skladu s određenom procedurom propisanom zakonom kojim se uređuje tržište vrijednosnih papira. Ova naredba uključujekoraci:
- pod pretpostavkom razumne namjere izdavanja dionica;
- odobrenje ove odluke;
- postupak registracije državnog izdanja;
- izrada potvrda za izdane papire;
- placement;
- registracija izvješća o rezultatima objavljivanja kod vladine agencije.
Obračun izdavanja dionica u državnom tijelu podrazumijeva izdavanje dozvole za to s odgovarajućim brojem, koja će morati sudjelovati u svakoj naknadnoj transakciji s izdanim vrijednosnim papirima.
Opcije sigurnosnog položaja
Zadaci izdavanja dionica su: stvaranje kapitala organizacije, upravljanje kapitalom, privlačenje financijskih sredstava i tako dalje.
Ako se izdavanje dionica odvija u obliku zatvorenog plasmana, naziva se i privatnim, tada u ovom slučaju nema javne obavijesti o ovom postupku. Izdane dionice bit će raspoređene u zatvoreni krug osoba.
Druga opcija za distribuciju vrijednosnih papira je otvoreni plasman između osoba neograničenog kruga. U tom slučaju potrebno je maksimalno objavljivanje informacija, što se odražava u prospektu. Uz ovu opciju distribucije potrebna je državna registracija prospekta vrijednosnih papira. O tome će se dalje raspravljati.
Registracija prospekta emisije dionica
Za njihovo javno plasiranje obvezna je registracija emisije vrijednosnih papira (prospekta). načine uU ovom slučaju, dosta, uključujući i uz pomoć burzi.
Odobrenje prospekta u nadležnom tijelu provodi se u sljedećim slučajevima:
- Kada je broj dioničara tvrtke veći od 500.
- Trošak izdavanja dionica između dioničara premašit će 50.000 minimalnih plaća.
- Dionice će biti podijeljene dioničarima.
- Očekivana konverzija dionica i otvorena pretplata.
- Ako postoji zatvorena pretplata, ali ako broj dioničara prelazi petsto ljudi.
Državno tijelo možda neće prihvatiti zaključak o emisiji, te će tada biti odbijena i registracija prospekta vrijednosnih papira. Razlozi za odbijanje mogu biti nepoštivanje izdavatelja zahtjeva zakonodavstva o pravilima za izdavanje i promet vrijednosnih papira, neplaćanje potrebnih poreza vezanih, između ostalog, uz izdavanje, netočne ili svjesno lažne informacije. koje je izdavatelj naveo o sebi.
Dok organizacija nije registrirana i ne dobije pozitivnu odluku nadležnog tijela, zabranjeno je obavljanje bilo kakvih radnji u vezi s vrijednosnim papirima.
Sadržaj objava pronađenih u prospektu
Kao što je prethodno definirano, prospekt je dokument koji je izradio izdavatelj i koji sadrži bitne informacije o poslovanju i njegovoj učinkovitosti u tvrtki.
U slučaju kada se dionice distribuiraju od stranepretplatom ili bilo kojim drugim javnim sredstvom, objavljivanje informacija je obvezno. Treba napomenuti da će ne samo otvorena, već i zatvorena metoda pretplate uključivati izvršenje prospekta, ako se primjenjuju gore opisani slučajevi.
Načini priopćavanja informacija su različiti, ali objava u tiskanoj publikaciji s masovnom distribucijom od najmanje 10 tisuća primjeraka je obavezna. Ovo pravilo vrijedi za otvorenu pretplatu. Za pretplatu zatvorenog tipa, naklada mora biti najmanje tisuću primjeraka.
Prilikom objavljivanja informacija, moraju postojati podaci o tvrtki izdavatelju, veličini odobrenog kapitala, vrijednosti (nominalnog) vrijednosnog papira i drugi bitni podaci vezani specifično za izdanje. Osim toga, potreban je opis izgleda vrijednosnog papira i načina zaštite vrijednog dokumenta.
Izdavanje sekundarnih dionica i prospekt
I početno i ponovno izdavanje dionica zahtijeva poštivanje svih proceduralnih pravila. Ako sekundarna emisija dionica podliježe uvjetima koji zahtijevaju javnu objavu informacija, tada je i prospekt vrijednosnih papira dokument koji se mora sastaviti i registrirati.
Banka kao izdavatelj vrijednosnih papira
Bankarska organizacija, kao i svaki drugi poslovni subjekt dioničkog tipa, izdaje dionice, što je unaprijed određeno njenim oblikom vlasništva. Opća pravila za izdavanje vrijednosnih papira određena su zakonodavstvom iz ovog područja, ali ih imaznačajke.
Prvo, postupak izdavanja dionica reguliran je brojnim specijaliziranim zakonima i propisima koji se posebno odnose na poslovne banke. Dakle, naputkom Središnje banke, koja je izradila pravila za vrijednosne papire koje izdaju poslovne banke, pitanje se utvrđuje samo u sljedećim slučajevima: prilikom organiziranja banke povećati veličinu temeljnog kapitala i privući nova financijska sredstva.
Inicijalno izdavanje dionica odvija se isključivo u zatvorenom krugu. Svi vrijednosni papiri koje je izdala banka registrirani su u Centralnoj banci.
Kao i svaki drugi izdavatelj vrijednosnih papira, kreditna institucija udovoljava fazama izdavanja i mora pripremiti prospekt za vrijednosne papire banke. Objavljivanje informacija također je obavezan uvjet. Osim toga, ovaj dokument mora biti ovjeren i potvrđen od strane neovisne revizorske kuće.
Čimbenici rizika
Unatoč svim prednostima sastavljanja prospekta, postoje određene brige koje se uvjetno mogu podijeliti u nekoliko skupina. Oni će biti navedeni u nastavku:
- industrijski rizici;
- državni i regionalni rizici;
- financijski rizici;
- pravni rizici;
- rizik od gubitka poslovnog ugleda (reputacijski rizik);
- strateški rizik;
- rizici povezani s aktivnostima izdavatelja;
- bankarski rizici.
Zaključak
Svako društvo koje po svom obliku osnivanja uključuje izdavanje dionica, mora se pridržavatisva proceduralna pravila u ovom području aktivnosti.
Prospekt je jedan od obveznih dokumenata koje tvrtka izdavatelj mora registrirati kod državne agencije ako izdavanje dionica ispunjava zahtjeve za javnu objavu.
