Najvažnija karakteristika modernog gospodarstva je deprecijacija investicija kroz inflatorne procese. Zbog toga je pri donošenju određenih odluka na tržištu kreditnog kapitala svrsishodno koristiti ne samo nominalnu, već i realnu kamatnu stopu. Kolika je kamatna stopa? O čemu ovisi? Kako odrediti stvarnu kamatnu stopu?
Koncept kamatne stope
Kamatnu stopu treba shvatiti kao najvažniju ekonomsku kategoriju, koja odražava profitabilnost bilo koje imovine u stvarnom smislu. Važno je napomenuti da je kamatna stopa ta koja ima odlučujuću ulogu u procesu donošenja menadžerskih odluka, jer je svaki gospodarski subjekt vrlo zainteresiran da u svom poslovanju ostvari maksimalnu razinu prihoda uz minimalne troškove. Osim toga, svaki poduzetnik, u pravilu, reagira na dinamiku kamatne stopena individualan način, jer u ovom slučaju odlučujući faktor je vrsta djelatnosti i grana u kojoj je npr. koncentrirana proizvodnja određene tvrtke.
Dakle, vlasnici kapitalnih fondova često su spremni raditi samo ako je kamatna stopa izuzetno visoka, a zajmoprimci će vjerojatno kupiti kapital samo ako je kamatna stopa niska. Gore navedeni primjeri su jasan dokaz da je danas vrlo teško pronaći ravnotežu na tržištu kapitala.
Kamatne stope i inflacija
Najvažnija karakteristika tržišnog gospodarstva je prisutnost inflacije, što dovodi do klasifikacije kamatnih stopa (i, naravno, stope povrata) na nominalne i realne. To vam omogućuje da u potpunosti procijenite učinkovitost financijskog poslovanja. Ako stopa inflacije premašuje kamatnu stopu koju prima investitor za ulaganja, rezultat odgovarajuće operacije bit će negativan. Naravno, u apsolutnoj vrijednosti, njegova sredstva će se značajno povećati, odnosno, na primjer, imat će više novca u rubljama, ali će kupovna moć koja je za njih karakteristična značajno pasti. To će dovesti do mogućnosti kupovine samo određene količine robe (usluga) za novi iznos, što je manje nego što bi bilo moguće prije početka ove operacije.
Izrazite karakteristike nominalnih i stvarnih stopa
Kako se ispostavilo,nominalne i realne kamatne stope razlikuju se samo u uvjetima inflacije ili deflacije. Inflaciju treba shvatiti kao značajan i nagli porast cijena, a pod deflacijom - njihov značajan pad. Dakle, nominalna se stopa smatra stopom koju utvrđuje banka, a realnom kamatnom stopom je kupovna moć koja je svojstvena prihodu i označava se kao kamata. Drugim riječima, realna kamatna stopa može se definirati kao nominalna, koja je prilagođena inflatornom procesu.
Irving Fisher, američki ekonomist, stvorio je hipotezu koja objašnjava kako razina stvarnih kamatnih stopa ovisi o nominalnim. Glavna ideja Fisherovog efekta (ovako se naziva hipoteza) je da se nominalna kamatna stopa nastoji promijeniti na način da stvarna ostane "fiksna": r (n) u003d r (p) + i. Prvi pokazatelj ove formule odražava nominalnu kamatnu stopu, drugi - realnu kamatnu stopu, a treći element je ekvivalentan očekivanoj stopi inflatornih procesa, izražen u postotku.
Prava kamatna stopa je…
Upečatljiv primjer Fisherovog efekta, o kojem se govorilo u prethodnom poglavlju, je slika kada je očekivani tempo inflatornog procesa jednak jednom postotku godišnje. Tada će i nominalna kamatna stopa porasti za jedan posto. Ali stvarni postotak će ostati nepromijenjen. To dokazuje da je realna kamatna stopa jednaka nominalnoj kamatnoj stopi minusprocijenjene ili stvarne stope inflacije. Ova je stopa u potpunosti prilagođena inflaciji.
Izračun indikatora
Realna kamatna stopa može se izračunati kao razlika između nominalne kamatne stope i razine inflacijskih procesa. Dakle, stvarna kamatna stopa jednaka je sljedećem omjeru: r(p)=(1 + r(n)) / (1 + i) – 1, gdje izračunati pokazatelj odgovara stvarnoj kamatnoj stopi, drugi nepoznati član omjera određuje nominalnu kamatnu stopu, a treći element karakterizira stopu inflacije.
Nominalna kamatna stopa
Kada govorimo o kreditnim stopama, u pravilu govorimo o realnim stopama (stvarna kamatna stopa je kupovna moć dohotka). Ali činjenica je da se ne mogu izravno promatrati. Dakle, pri sklapanju ugovora o kreditu gospodarskom subjektu se dostavljaju podaci o nominalnim kamatnim stopama.
Pod nominalnom kamatnom stopom treba razumjeti praktične karakteristike kamata u kvantitativnom smislu, uzimajući u obzir tekuće cijene. Zajam se izdaje po ovoj stopi. Treba napomenuti da ne može biti veći ili jednak nuli. Jedina iznimka je kredit na besplatnoj osnovi. Nominalna kamatna stopa nije ništa više od postotka izraženog u novčanim iznosima.
Izračunajte nominalnu kamatnu stopu
Recimo da se u skladu s godišnjim kreditom od deset tisuća novčanih jedinica plaća 1200 novčanih jedinicajedinice kao postotak. Tada je nominalna kamatna stopa jednaka dvanaest posto godišnje. Nakon što dobije zajam od 1200 novčanih jedinica, hoće li se zajmodavac obogatiti? Kompetentan odgovor na ovo pitanje može se znati samo kako će se cijene mijenjati tijekom godišnjeg razdoblja. Dakle, uz godišnju stopu inflacije od 8 posto, prihod zajmodavca će se povećati za samo 4 posto.
Nominalna kamatna stopa izračunava se na sljedeći način: r=(1 + postotak prihoda koje prima banka)(1 + porast stope inflacije) – 1 ili R=(1 + r) × (1 + a), gdje je glavni pokazatelj nominalna kamatna stopa, drugi je realna kamatna stopa, a treći stopa rasta stope inflacije u odgovarajućoj zemlji.
Zaključci
Postoji blizak odnos između nominalnih i stvarnih kamatnih stopa, koje je za apsolutno razumijevanje preporučljivo prikazati na sljedeći način:
1 + nominalna kamatna stopa=(1 + realna kamatna stopa)(razina cijene na kraju razmatranog razdoblja / razina cijene na početku razmatranog razdoblja) ili 1 + nominalna kamatna stopa=(1 + realna kamatna stopa)(1 + stopa inflatornih procesa).
Važno je napomenuti da samo stvarna kamatna stopa odražava stvarnu učinkovitost i produktivnost transakcija koje je izvršio investitor. Govori o povećanju kupovne moći sredstava određenog gospodarskog subjekta. Nominalna kamatna stopa možeprikazati samo vrijednost povećanja gotovine u apsolutnom iznosu. Ne uzima u obzir inflaciju. Povećanje realne kamatne stope ukazuje na povećanje kupovne moći valute. A to je jednako prilici za povećanje potrošnje u budućim razdobljima. To znači da se ova situacija može protumačiti kao nagrada za tekuću uštedu.
