Intervencija središnje banke. Devizne intervencije: definicija, mehanizam

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Zadnja promjena: 2024-02-12 08:15

Danas se u mnogim zemljama svijeta vodi politika kontroliranog tečaja nacionalne valute, za što državne središnje banke provode tzv. devizne intervencije, optimizirane za određenu vrijednost od domaću valutu. Uostalom, puštajući tečaj nacionalne valute da slobodno pluta, možete dobiti probleme u gospodarstvu. Što je valutna intervencija Centralne banke i kako se ona provodi - to treba detaljnije razumjeti.

Definicija intervencije

Valutna intervencija je jednokratna transakcija za kupnju ili prodaju strane valute koju u Ruskoj Federaciji provodi Banka Rusije. Pritom su obujmi deviznih intervencija obično prilično veliki. Njihova je svrha regulirati tečaj nacionalne valute u interesu države. U osnovi, takve se radnje provode kako bi se ojačala nacionalna valuta, ali ponekad mogu biti usmjerene i na njezino slabljenje.

Ovakve transakcije mogu značajno utjecati i na devizno tržište u cjelini i na tečaj određene novčane jedinice. Valutne intervencijepokrenuta su od strane Centralne banke zemlje i općenito su glavna metoda vođenja monetarne politike. Osim toga, reguliranje valutnih odnosa, posebno kada su u pitanju zemlje trećeg svijeta, odvija se zajedno s ostalim članicama MMF-a. U takve su događaje uključene banke i riznice, a manipulacije se provode ne samo s valutama, već i s plemenitim metalima, posebice zlatom. Devizne intervencije Centralne banke obavljaju se isključivo po prethodnom dogovoru iu određenim, unaprijed određenim rokovima.

Mehanizmi za povećanje i deprecijaciju nacionalne valute

Zapravo, mehanizam za reguliranje tečaja nacionalne valute je vrlo jednostavan, a izgrađen je na temelju principa "ponude i potražnje". Ako je potrebno povećati cijenu domaćeg novca, središnja banka zemlje počinje aktivno prodavati strane novčanice (uglavnom dolar), dok se može koristiti bilo koja druga konvertibilna valuta. Dakle, intervencija Središnje banke dovodi do preobilja (povećane ponude) strane valute na financijskom tržištu. Istovremeno, Centralna banka otkupljuje nacionalnu valutu, što stvara dodatnu potražnju za njom, što može dovesti do još bržeg rasta tečaja.

Valutna intervencija Centralne banke provodi se upravo na suprotan način, usmjerena na slabljenje tečaja nacionalne valute koja se aktivno prodaje, ne dopuštajući joj rast vrijednosti. Kupnja stranih novčanica dovodi do njihovogumjetna nestašica na domaćem tržištu.

Vrste valutnih intervencija

Važno je da intervencija Centralne banke ne znači uvijek kupnju i prodaju veće količine valute, s vremena na vrijeme može se provesti fiktivni postupak, ponekad se naziva i verbalnim. U takvim slučajevima Središnja banka pokreće neku vrstu glasine ili "patke", uslijed čega se situacija na deviznom tržištu može osjetno promijeniti. Ponekad se fiktivna intervencija koristi kako bi se pojačao učinak stvarne devizne intervencije. Također vrlo često nekoliko banaka može udružiti snage kako bi postigli željeni rezultat.

Praksa pokazuje da centralne banke koriste verbalnu intervenciju mnogo češće nego stvarnu. Faktor iznenađenja igra veliku ulogu u takvim slučajevima. U svakom slučaju, intervencija Centralne banke, usmjerena na jačanje postojećeg trenda na deviznom tržištu, obično je uspješnija od manipulacije, čija je svrha da se okrene u suprotnom smjeru.

Valutna intervencija na primjeru Japana

Povijest poznaje mnogo slučajeva manipulacije na deviznom tržištu. Primjerice, 2011. godine Japan je zbog poteškoća u gospodarstvima Sjedinjenih Država i Europske unije morao prilagoditi tečaj nacionalne valute, a vlasti zemlje bile su prisiljene smanjiti ga. Ministar financija Japana rekao je da su špekulacije na deviznom tržištu dovele do precijenjenosti jena u odnosu na strane novčanice i da takvo stanje ne odgovara stanju gospodarstva u zemlji. NaknadnoOdlučeno je uskladiti tečaj jena zajedno sa Centralnom bankom zapadnih zemalja, za koje je Japan napravio nekoliko velikih transakcija za kupnju strane valute. Uvođenje trilijuna jena na devizno tržište pomoglo je smanjenju njegove stope za 2% i uravnoteženju gospodarstva.

Upotreba financijske poluge u Rusiji

Živan primjer korištenja financijske poluge u Rusiji može se vidjeti od 1995. godine. Središnja banka je do tog trenutka prodavala devize radi reguliranja tečaja rublje, a u srpnju 1995. uveden je princip valutnog koridora prema kojem se vrijednost nacionalne valute mora održavati u utvrđenim granicama i određeno vrijeme. razdoblje. Međutim, promjene u svjetskoj ekonomiji do 2008. godine učinile su ovaj model monetarne politike neučinkovitim, nakon čega je uveden dvovalutni koridor. U ovom slučaju, tečaj rublje je reguliran na temelju njegovog odnosa prema dolaru i euru. Na ovaj ili onaj način, Centralna banka provodi devizne intervencije, slijedeći ovu monetarnu politiku.

Događaji 2014.-2015. utjecali su na plodnost deviznih intervencija Centralne banke Rusije, pa njezine posljednje manipulacije nisu dale željeni rezultat. Pad cijena nafte, rezultirajuće smanjenje rezervi središnje banke i neusklađenost proračuna u konačnici čine devizne intervencije iracionalnim i besmislenim.

Alternativa upravljanom tečaju

Danas Rusija uvelike ovisi o izvozu ugljikovodika, što koči rast nacionalne valute. Dakle, takva financijska poluga kao intervencijaCentralna banka, uz pomoć koje se dolar i euro sustavno ulijevaju na tržište, jednostavno je neophodna za gospodarstvo zemlje. Međutim, u svjetlu nedavnih događaja, kada je intervencija Središnje banke prestala pomagati kontrolirati vrijednost nacionalne valute, od 10. studenog 2014. izvršen je prijelaz na promjenjivi tečaj rublje. Sada se valutne intervencije provode samo u iznimnim slučajevima.

Možda ovaj članak daje iscrpan odgovor na pitanje što je devizna intervencija Središnje banke, pa bi bilo nepotrebno detaljnije ulaziti u zamršenosti financijskih instrumenata.