Instrumenti tržišta novca: vrste, karakteristike i operacije

2024 Autor: Henry Conors | [email protected]. Zadnja promjena: 2024-02-12 08:11

Tržište novca je vrlo složen i raširen sustav. Razumijevanje suštine pomaže upoznavanje s njegovim alatima. Zauzvrat, oni su također vrlo raznoliki, imaju svoje karakteristike. U članku ćemo ukratko analizirati instrumente tržišta novca i njihovu klasifikaciju. Dajmo svaki kratak opis.

Definicija

Instrumenti tržišta novca određeni su objekti ulaganja koji mogu donijeti tekući prihod. Značajka - na sekundarnom tržištu ih je lako isplatiti prije roka.

Postoje dvije klasifikacije instrumenata tržišta novca u financijskom svijetu:

• Na zahtjev. To su vrijednosni papiri kojima se može trgovati, kao i depoziti.
• Prema prihodima. Dvije grupe - prihod i instrumenti kupona.

Klasifikacija

Svi instrumenti tržišta novca spadaju u tri široke kategorije:

• Trgovački papiri.
• Depoziti.
• Derivati.

Svaka od kategorija ovih financijskih instrumenata ima svojeodvajanje.

Depoziti na tržištu novca - njegovi kuponski instrumenti. Kategorija uključuje sljedeće:

• Potvrde o depozitu.
• Ugovori o ponovnoj kupnji.

Trgovinski papiri već su instrumenti za popust. Unutar ove kategorije uobičajeno je istaknuti sljedeće:

• Komercijalni dokumenti.
• Trezorski zapisi.
• Bankarski akcepti (mjenice).

Najbrojnija skupina financijskih instrumenata su derivati. To uključuje sljedeće:

• Dogovori o budućoj kamatnoj stopi.
• Zamjena kamata.
• Kamatne budućnosti.
• Opcija kamata. Unutar njega dodijeljena je dodatna opcija za kamatne swapove, opcija za buduće ugovore o kamatnim stopama, opcija za buduće kamatne stope.

Ali vrijedi napomenuti da ako zamjene i zamjene kamatnih stopa kruže na financijskim tržištima duže od jedne godine, tada se već mogu pripisati dužničkim obvezama.

Reverzibilni alati

Pređimo na karakteristike instrumenata tržišta novca. Grupa koja je u optjecaju ovdje se može prodati i kupiti na sekundarnim tržištima. Osim toga, ima sljedeće razlikovne značajke:

• Fiksna glavnica (ili nominalna vrijednost).
• Određeni datum dospijeća na koji je vlasnik zajamčeno primiti glavnicu ili nominalnu vrijednost.
• Fiksna kamata koja se može platiti i po dospijeću ikroz cijelo razdoblje. Ista kamatna stopa bit će fiksna u trenutku izdavanja vrijednosnog papira.

Prihod od instrumenata kojima se trguje lako je izračunati unaprijed, budući da uvjeti ugovora ostaju nepromijenjeni.

Odavde, novčani instrumenti u optjecaju na tržištu vrijednosnih papira mogu biti obdareni sljedećim karakteristikama:

• Svaki instrument ovdje ima poznat prihod. Bez obzira na učestalost plaćanja, budući novčani primici su sniženi.
• Što je viša kamatna stopa, niža je tržišna vrijednost, trenutna cijena takvog instrumenta.

Alati za popust

Koja je razlika između transakcija s instrumentima tržišta novca ove vrste? Na njih nećete dobiti jasnu isplatu kamata. Umjesto toga, ti se instrumenti proizvode i prodaju uz popust. Drugim riječima, ispod svoje nominalne vrijednosti. Ovaj popust na financijskom tržištu smatra se svojevrsnom alternativom plaćanju kamata. Zapravo, ovo je razlika između cijene instrumenta kada je kupljen i kada sazrije, već po nominalnoj vrijednosti.

Tri vrste popusta će kružiti na tržištima novca:

• Mjenica.
• Komercijalni papir.
• Trezorska mjenica.

Njihova kotacija se utvrđuje na temelju popusta u odnosu na nominalnu vrijednost (konačna cijena instrumenta u trenutku njegovog otkupa). Ova tradicija datira još od vremena kada su se pojavile prve mjenice. Najveće diskontno tržišteinstrumenti za danas su SAD.

Derivati

Drugi naziv za izvedenice su derivati. Ovo je naziv terminskih ugovora za prodaju, kupnju ili zamjenu derivata na određeni datum i po unaprijed dogovorenoj cijeni.

Na današnjim tržištima novca uobičajeni su različiti instrumenti povezani s kamatnim stopama. Što se odnosi na njih? Kamatne zamjene i opcije, fjučersi, budući ugovori o kamatnim stopama. Neke od njih ćemo detaljno pogledati u nastavku.

Kamatonosni instrumenti

Sada sljedeća kategorija. Kamata (ili kupon) - jedan od glavnih instrumenata tržišta novca. Prema njima, vjerovnik (imatelj) prima određene kamate tijekom cijelog vijeka trajanja instrumenata.

Što je u ovoj kategoriji? Postoje tri vrste alata:

• Nije primjenjivo. Ovo su depoziti tržišta novca.
• Pretvornici. Potvrde o depozitu se podrazumijevaju.
• Zasebna vrsta razmjenjivih instrumenata ističe se kao reotkupni ugovori.

A sada pogledajmo pobliže svaki od glavnih instrumenata i sudionika na tržištu novca.

Depoziti

Depoziti su pak podijeljeni u dvije kategorije:

• Hitno. Imaju fiksnu kamatnu stopu i trajanje.
• Na zahtjev. Sukladno tome, depozit se vraća samo na zahtjev. Ovdje se kamatna stopa može promijeniti.

Za depozitarinstrumente, tečajevi engleskog (londonskog) tržišta su važniji:

• LIBOR - tako se zove stopa ponude na depozitarnom međubankovnom tržištu u Londonu. Prema njemu, banka može ponuditi novac i naplatiti im zajam.
• LIBID - na depozitarnom međubankarskom tržištu glavnog grada Velike Britanije, ovo je naziv kupčeve stope. Po njemu banka "kupuje" novac ili ga daje kao zajam.

Certifikati

Instrumenti tržišta novca također uključuju potvrde o depozitu. Ovo je naziv vrijednosnih papira kojima se može trgovati, što ukazuje na prisutnost u banci (ili drugoj financijskoj instituciji) depozita s jasnim razdobljem zadržavanja i fiksnom kamatnom stopom. To također može biti papir koji potvrđuje dug zajmoprimca, s fiksnim kuponom.

Većina potvrda o depozitu koje izdaju banke su prenosivi vrijednosni papiri na donositelja. Drugim riječima, pripadat će onome u čijim su rukama.

Kako se obični depozit razlikuje od sličnih certifikata? Postoje dva znaka:

• Depozit je nerazmjenjivi dokument s fiksnim rokom.
• Potvrda o depozitu je već dokument u optjecaju s određenim rokom. Drugim riječima, može se i prodati i kupiti.

REPO transakcije

REPO transakcije su takozvani reotkupni ugovori. Ovo je naziv zajma osiguranog državnim vrijednosnim papirima. Obavezno je navesti prodaju vrijednosnih papira i njihove uvjeteotkupiti već po višoj cijeni. Razlika u cijeni bit će plaćanje za primljeni zajam.

Trezorski zapisi

Razmotrimo sada optjecaj blagajničkih zapisa kao instrument tržišta novca.

Trezorska mjenica je prenosiva kratkoročna mjenica koju izdaje vlada za financiranje određenih vladinih programa.

Na primjer, Federal Reserve Program, koji djeluje u ime Vlade Sjedinjenih Država, obično prodaje 13 i 36 tjedana trezorskih zapisa svakog ponedjeljka (isporuka u četvrtak). Istovremeno, trezorski zapisi koji vrijede 52 tjedna dostavljaju se na aukciju jednom mjesečno.

Sličan sustav uspješno djeluje u Velikoj Britaniji. Tu se računi isporučuju na aukciju na period od 91 i 182 dana. Prema statistikama, njihovi glavni nositelji su računovodstvene kuće. Posrednici između komercijalnih banaka države i Banke Engleske.

mjenice

Drugi uobičajeni naziv je bankovni akcept. Postoji i naziv "trgovački račun". Instrumenti se široko koriste za dodatno financiranje međunarodne trgovine.

Komercijalna mjenica - nalog za isplatu određenog novčanog iznosa njegovom imaocu u strogo određenom razdoblju ili na zahtjev. Dakle, postoje dvije vrste komercijalnih akcepta - vremenska mjenica s fiksnim rokom plaćanja i instrument na zahtjev. Jedan od najjednostavnijih dokumenata o kratkoročnom dugu kojiizdano za komercijalne transakcije.

Što će onda biti bankar akcept, bankarova mjenica? Ovo je mjenica koju izdaje poslovna banka i ona akceptira. Postaje po dogovoru nakon prihvaćanja.

komercijalni papir

Komercijalni papir nazivaju se neosigurane jednostavne kratkoročne mjenice s određenim rokom i za određeni iznos. To su financijska prenosiva imovina na donositelja.

Obično ga izdaju različite velike organizacije do 270 dana. Ovo je svojevrsna protuteža mjenicama i kreditima banaka.

Vrijedi napomenuti da komercijalni zapisi nemaju vlastiti kolateral. Odnosno, prilikom donošenja odgovorne odluke o kupnji takvog instrumenta, investitor se može usredotočiti samo na ugled izdavatelja. To je i razlog zašto komercijalne zapise izdaju samo velike tvrtke s visokim rejtingom.

Budući ugovori o kamatnim stopama

Oni su sami traženi derivati na tržištima OTC derivata. Ovo je naziv ugovora sklopljenog između dviju strana, kojim se fiksira stopa na vrijednost budućeg zajma ili depozita. Za potonje, sljedeće mora biti obavezno:

• Valuta i iznos.
• Maturity.
• Vrijeme za zajam ili depozit.

Prema tome, strane se prvo dogovore o kamatnoj stopi buduće transakcije. Zatim nadoknadite postojeću razliku izmeđustvarnu i ugovorenu stopu na početku ugovorenog razdoblja. Iznos glavnice ugovora neće biti osiguran jer nema stvarnog zajma ili zaduživanja.

Ugovor o kamatnoj stopi definiran je sa samo dvije znamenke. Na primjer:

• 1 x 4. Počinje za mjesec dana. Ima rok od 3 mjeseca (4 - 1=3).
• 3 x 6. Počinje za tri mjeseca. Ima rok od 3 mjeseca (6 - 3=3).

Kamatne budućnosti

Kamatne fjučerse temelje se na instrumentima čija vrijednost ovisi o kamatnim stopama. Na primjer, tromjesečni depoziti.

Kamatne fjučerse su terminske transakcije sa standardnim uvjetima i veličinama ugovora. Temeljna imovina za kratkoročne vrste su depoziti u eurovaluti. Izračunato po cijeni zadnje transakcije ili po cijeni namirenja.

Što se tiče dugoročnih kamatnih stopa, oni se obračunavaju po cijeni državnih obveznica, kuponskih vrijednosnih papira s uvjetima koje postavlja burza.

Zamjena kamata

Zamjena kamatnih stopa je transakcija izvan berze u kojoj dvije strane razmjenjuju kamate na obveze zajma jednake veličine, ali različite kamatne stope.

Obično su kamatni swapovi dugoročni instrumenti, čija je svrha donekle slična svrsi sporazuma o budućoj kamatnoj stopi. No, u isto vrijeme, njihov (swap) rok valjanosti je 2-10 godina za glavne svjetske valute. Dakle, kamatni swapbit će ekvivalentno nekoliko budućih ugovora o kamatnim stopama odjednom.

Swap je sporazum između dviju strana da izvrše niz međusobnog plaćanja u određenim razdobljima do isteka njihovog ugovora. Iznos ovih postotaka za svaku od strana može se izračunati na temelju različitih formula (na temelju nominalnog iznosa glavnice takvog sporazuma).

Kao što ste već vidjeli, alati za regulaciju tržišta novca danas su prilično raznoliki. Kombiniraju ih različite klasifikacije po vrstama, kategorijama, skupinama. Istovremeno, svaki od instrumenata može imati i svoje prepoznatljive značajke i neke momente zbog kojih izgleda kao drugi.